編者按：國家統(tǒng)計局15日發(fā)布消息，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%?？傮w形勢：國民經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間，主要指標逐步回暖，呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢。那這些經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)應該如何看待和解讀呢？

【國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)概況】

1、GDP總體數(shù)據(jù)

上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。第一產(chǎn)業(yè)增加值20255億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值129648億元，增長6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值146965億元，增長8.4%。

2、具體數(shù)據(jù)

》農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好。全國夏糧總產(chǎn)量14107萬噸，比上年增加447萬噸，增長3.3%。

》工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長6.3%，增速比一季度回落0.1個百分點。

》固定資產(chǎn)投資增速有所回落。上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）237132億元，同比名義增長11.4%（扣除價格因素實際增長12.5%），增速比一季度回落2.1個百分點。

》商品消費穩(wěn)健增長。上半年，社會消費品零售總額141577億元，同比名義增長10.4%（扣除價格因素實際增長10.5%），增速比一季度回落0.2個百分點。

》對外貿(mào)易順差繼續(xù)增加。上半年，進出口總額115316億元人民幣，同比下降6.9%。進出口相抵，順差16128億元人民幣。

》居民消費價格基本穩(wěn)定。上半年，居民消費價格同比上漲1.3%，漲幅比一季度擴大0.1個百分點。

》居民收入穩(wěn)定增長。上半年,全國居民人均可支配收入10931元，同比名義增長9.0%，扣除價格因素實際增長7.6%。

》結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為49.5%，比上年同期提高2.1個百分點，高于第二產(chǎn)業(yè)5.8個百分點。

》貨幣信貸平穩(wěn)增長。6月末，廣義貨幣（M2）余額133.34萬億元，同比增長11.8%，狹義貨幣（M1）余額35.61萬億元，增長4.3%，流通中貨幣（M0）余額5.86萬億元，增長2.9%。

3、六月份其他主要經(jīng)濟指標

CPI（居民消費價格指數(shù)）：同比增長1.4%。

PPI（工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)）：同比下降4.8%。

PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）：50.2%。

財政收入：同比增長13.9%，同口徑增長12.1%。

【關于數(shù)據(jù)】

核算方法：生產(chǎn)法。

把GDP從產(chǎn)業(yè)的角度分成一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)的增加值，二產(chǎn)可以分為工業(yè)和建筑業(yè)的增加值，三產(chǎn)可以分為金融、交通和其他服務業(yè)等的增加值，分別算它們的增加值然后進行加總。在物價扣除的時候，從最終產(chǎn)品和中間投入這個角度分別用不同的指數(shù)扣除。

總體來說，中國并沒有存在平減指數(shù)被低估，GDP被高估的情況，該數(shù)據(jù)是能客觀實際反映情況的。

數(shù)據(jù)修正：三次

第一次初步的核算數(shù)，就像今天發(fā)布的上半年GDP增速，這是一個初步的數(shù)據(jù)。因為，現(xiàn)在只能是根據(jù)相關產(chǎn)業(yè)、相關專業(yè)能夠拿到的一些指標來初步核算。第二次，一般再過半年左右有一個初步核實數(shù)，這個時候相關的財務數(shù)據(jù)、部門數(shù)據(jù)掌握得更全面，可以根據(jù)所這些資料，來彌補對前期核算中資料的不足，對前期核算結(jié)果進行一次核實。第三次，一般都會在第二年的年中，要有一個最終的核實數(shù)。

【權(quán)威解讀】

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運

1、政策效應八大亮點保障上半年經(jīng)濟穩(wěn)中向好

上半年GDP增長是7%，盡管出乎有些機構(gòu)的預料，實際上也在大家預測的中位數(shù)附近，是一個不錯的增長速度。之所以能夠克服壓力、克服困難，實現(xiàn)7%的增長，主要是得益于黨中央、國務院及時地根據(jù)情況的變化，出臺了一系列穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險的政策措施，政策措施發(fā)揮了非常重要的作用，政策的效應在積極顯現(xiàn)。

從實際運行情況來看，這些政策效應可以概括為八大方面的亮點：

第一，經(jīng)濟保持在合理區(qū)間運行。經(jīng)濟增長連續(xù)2個季度運行在7%，企穩(wěn)的態(tài)勢比較明顯。CPI多個月在1.2%—1.5%的區(qū)間波動，基本上很平穩(wěn)。就業(yè)情況，應該說比預期的要好，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)718萬人，完成全年目標的71.8%，調(diào)查失業(yè)率也在5.1%附近，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。所以，從主要指標情況來看，國民經(jīng)濟目前仍在合理區(qū)間平穩(wěn)運行。

第二，主要指標增速二季度以來出現(xiàn)逐月回暖的走勢。從實體經(jīng)濟角度來說，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速連續(xù)3個月回升，從4月份5.9%，5月份6.1%，6月份回升到6.8%。從需求角度來看，三大需求都在逐月回升，固定資產(chǎn)投資5、6月份當月增速連續(xù)兩個月回升，以至于1-6月份固定資產(chǎn)投資增長速度是11.4%，和1-5月份持平，也可以說是固定資產(chǎn)投資增速下滑的趨勢得到了初步的遏制。從消費的層面來看，社會消費零售總額5月份實際增長10.2%，6月份實際增長10.6%，分別比上個月提高0.3和0.4個百分點，也是連續(xù)兩個月回升。出口增速相關部門已經(jīng)發(fā)布數(shù)據(jù)了，上半年盡管增速只有1%左右，但是從月度的情況來看，6月份的數(shù)據(jù)是出口增長了2.1%，由負轉(zhuǎn)正。從三大需求的指標來看，也是在逐月回暖的，所以二季度最顯著的亮點，就是主要指標增速在回暖。

第三，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，第三產(chǎn)業(yè)在繼續(xù)加快，占GDP比重為49.5%，比去年同期提高2.1個百分點，由工業(yè)主導向服務業(yè)主導轉(zhuǎn)化的趨勢還在延續(xù)，這是符合產(chǎn)業(yè)成長的規(guī)律的。從需求結(jié)構(gòu)來看，消費對經(jīng)濟增長的貢獻在繼續(xù)提升，上半年消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到60%，比去年同期提高了5.7個百分點，這說明現(xiàn)在需求結(jié)構(gòu)變化符合調(diào)控方向，結(jié)構(gòu)在繼續(xù)優(yōu)化。

第四，經(jīng)濟增長質(zhì)量有所提高。從投入類角度來看，單位GDP能耗上半年同比下降5.9%，一季度下降5.6%，下降的幅度有所擴大。

第五，民生繼續(xù)改善。其中，很重要的指標就是城鄉(xiāng)居民收入保持較快增長，上半年居民收入同比實際增長7.6%，快于GDP增速，居民的消費也保持穩(wěn)定的增長，同時城鄉(xiāng)居民收入差距繼續(xù)縮小。

第六，改革紅利在繼續(xù)釋放。這一點，主要表現(xiàn)在民營經(jīng)濟的活力有效增強，我們有一個數(shù)據(jù)，上半年非公經(jīng)濟的工業(yè)增加值增長速度是8.1%，比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高了1.8個百分點。另外，還有民間投資的數(shù)據(jù)，上半年增長11.4%，占全部投資比重為65.1%。這說明在一系列簡政放權(quán)的措施的推動下，民營經(jīng)濟的活力有所增強。

第七，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新深入人心，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品在快速成長。這一點，我們也有相關的數(shù)據(jù)反映，從新產(chǎn)業(yè)角度來說，高技術產(chǎn)業(yè)的增加值仍然保持兩位數(shù)的增長，比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高將近5個百分點。從新業(yè)態(tài)的角度來看，網(wǎng)上零售額繼續(xù)保持較高的增長速度，在過去兩年連續(xù)高增長的基礎之上，今年上半年增長速度將近40%，新產(chǎn)品也是不斷的涌現(xiàn)，像機器人、新能源汽車、鐵路機車增長速度有的在翻倍，有的是在50%以上。所以，這些情況說明中國經(jīng)濟的大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新取得了積極的成果。

第八，今年農(nóng)業(yè)也是一個亮點，農(nóng)業(yè)形勢繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。夏糧再獲豐收，增產(chǎn)3.3%，糧食繼續(xù)豐收是對維護經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展至關重要。

以上八個方面是上半年中國經(jīng)濟出現(xiàn)的亮點和積極變化，這充分說明中國經(jīng)濟在一系列的政策的引領下，結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級在繼續(xù)推進，所以中國經(jīng)濟出現(xiàn)了緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的趨勢。但是，我們也不能掉以輕心，因為畢竟我們正處在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的關鍵階段，還面臨著很多問題和挑戰(zhàn)，而且回穩(wěn)的基礎并不牢固，所以下一階段我們必須卯足干勁，真抓實干，要狠抓政策的落實，積極主動作為，努力鞏固來之不易的企穩(wěn)的好形勢、好態(tài)勢。

2、下半年經(jīng)濟增長會延續(xù)上半年企穩(wěn)向好的走勢

關于下半年及今后一個時期的經(jīng)濟走勢，我們總的看法是，下半年延續(xù)上半年緩中向好的一個走勢可能性是比較大的，并且下半年的經(jīng)濟增長好于上半年，可能也是一個大概率的事件。為什么這么說？還是從支持下半年經(jīng)濟發(fā)展的相關因素說起。

首先，從中國基本面的情況看，中國經(jīng)濟仍然具有保持中高速增長的動力和潛力。中國的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化沒有完成，仍處在一個加快發(fā)展的過程之中，剛才談到的以互聯(lián)網(wǎng)+為代表的信息技術、信息化，會跟工業(yè)化和城鎮(zhèn)化高度融合，創(chuàng)造出新的動力。另外，我們國家正處在消費結(jié)構(gòu)升級的關鍵階段，解決了深層問題以后，發(fā)展型和享受型消費方興未艾。另外中西部地區(qū)差距比較大，后發(fā)優(yōu)勢比較明顯，所以中國正處在戰(zhàn)略機遇期，仍然具有保持中高速增長的潛力，這是我們最大的基本面。

第二，從經(jīng)濟運行的軌跡角度來看，觀察這幾年的數(shù)據(jù)，我們有一個感覺，中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性在提高，經(jīng)濟增速在向這個階段的潛在生產(chǎn)率收斂，這是非常明顯的。中國經(jīng)濟這個周期的調(diào)整時間已經(jīng)持續(xù)了將近5年，而且從近三年的季度變化情況來看，波動空間越來越窄，穩(wěn)定性在增強。所以，從這個角度來說，經(jīng)濟發(fā)展是有跡可循的，是有規(guī)律性和慣性的。

第三，為什么說下半年有可能比上半年還好一些，主要是上半年出臺的一些政策措施效應還將得以繼續(xù)發(fā)揮。從投資角度來說，上半年投資計劃的項目，二季度還沒有進入操作階段，從項目審批到轉(zhuǎn)化為實際的投資和生產(chǎn)力要有一個釋放的過程，所以效應也有一個持續(xù)釋放的過程。還有一個很重要的因素就是房地產(chǎn)，二季度出現(xiàn)明顯的回暖態(tài)勢，房地產(chǎn)投資、市場銷售、新開工面積近幾個月都出現(xiàn)了明顯的回暖，因為房地產(chǎn)的影響比較大，帶動效應比較大，房地產(chǎn)回穩(wěn)對相關行業(yè)會產(chǎn)生拉動。

第四，改革創(chuàng)新相關的紅利會得以繼續(xù)釋放。我們現(xiàn)在進一步加大了改革的力度，剛才我也談到了民營經(jīng)濟、非公經(jīng)濟的活力在進一步增強，相關的數(shù)據(jù)就不再重復了。這就是改革的紅利在繼續(xù)得以釋放。

第五，從先行指標來看，預期比較穩(wěn)定。反映制造業(yè)情況的，采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)4個月在臨界值以上，6月份是50.2%。非制造業(yè)的商務活動指數(shù)是53.8%，今年以來一季度在53%、54%的擴張區(qū)間運行。另外，從一些相關領域的先行指標，比如固定資產(chǎn)投資中的新開工項目，房地產(chǎn)中的新開工面積，這些相關指標從二季度的情況來看，在逐月走好。固定資產(chǎn)投資的新開工項目計劃總投資連續(xù)轉(zhuǎn)正，1-6月份增長1.6%，比1-5月份提升了1.1個百分點，勢頭很好。

綜合以上情況，總體判斷是下半年經(jīng)濟增長應該延續(xù)上半年企穩(wěn)向好的走勢。所以，我們有信心、有能力能夠?qū)崿F(xiàn)預期增長目標。

【觀點聚焦】

【分析】

財政部副部長朱光耀：從中央部委到各個省市都采取了行動，以充分調(diào)動存量資金，滿足經(jīng)濟建設急需資金之需。在這種努力下，今年下半年中國經(jīng)濟企穩(wěn)的勢頭會得到進一步的穩(wěn)固和加強。今年中國經(jīng)濟增長7%左右的目標是有充分信心的。

國家信息中心經(jīng)濟預測部主任祝寶良：這次經(jīng)濟企穩(wěn)，是去年一系列財政、政策、貨幣政策帶來的的效果。另外，服務業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重比較大，上半年金融業(yè)的發(fā)展和房地產(chǎn)市場的活躍對二季度經(jīng)濟有很大貢獻。

國務院參事室特約研究員、國家統(tǒng)計局原總經(jīng)濟師姚景源：把握中國經(jīng)濟，目光不要僅僅停留在GDP上面，還要全方位、綜合地看待整個國民經(jīng)濟的運行。比如，可以從就業(yè)、物價、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化等方面，全面看待當前我國的經(jīng)濟形勢。

發(fā)改委經(jīng)濟研究所副所長孫學工：在內(nèi)外承壓的背景下，上半年經(jīng)濟穩(wěn)住了7%的增速關口的主要原因是中央出臺的強有力政策措施的托底和中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善。上半年服務業(yè)整體經(jīng)濟狀況較好，彌補了工業(yè)方面的不足。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐：GDP同比增長7%比預期還要好，說明經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中回升。這得益于外貿(mào)出口形勢見好、大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新等政策激發(fā)了經(jīng)濟發(fā)展的活力。

北京大學經(jīng)濟學院副院長曹和平：上半年GDP同比增長達到7%超出很多經(jīng)濟學家預測。具體原因總結(jié)為以下三點，一是雖傳統(tǒng)經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)有所下降，但新經(jīng)濟有發(fā)展；二是新經(jīng)濟序列發(fā)展向好，服務業(yè)的采購指數(shù)居高不下約占52%~53%；三是在人口數(shù)量基本保持穩(wěn)定的狀態(tài)下，就業(yè)人數(shù)的絕對量增加，拉動了經(jīng)濟增長。

中央財經(jīng)大學金融學院教授郭田勇：7%的經(jīng)濟增速是上半年經(jīng)濟現(xiàn)企穩(wěn)回暖信號，下半年經(jīng)濟增速將會更加樂觀，較有把握實現(xiàn)政府工作報告中提出的全年GDP增長7%。同時，經(jīng)濟增長總體不會大幅上升。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌：剛發(fā)布的6月經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)高于市場預期。固定資產(chǎn)投資累計增速11.4%,基建投資增速回升是主力。受益于基建投資，通用專用設備制造，交運工具等行業(yè)增加值明顯提升，帶動工業(yè)增加值六月增速至6.8%。他認為，目前經(jīng)濟暫時企穩(wěn)，穩(wěn)增長效果初現(xiàn)。不過，第二季度單季投資等指標仍遜于一季度，內(nèi)需復蘇尚未穩(wěn)固，寬松仍應繼續(xù)。

民生證券朱振鑫、張瑜：由于前兩個季度占比只有45%，能否保住7%還要看下半年。所以，要達到7%的目標，下半年的穩(wěn)增長還要繼續(xù)發(fā)力。

招商證券：今年一、二季度GDP同比增長7.0%，符合預期。GDP增速高于市場預期與兩方面因素有關：第一，二季度工業(yè)增速持續(xù)回暖，尤其是6月工業(yè)增速達到6.8%，大幅好于市場一致預期。第二，消費需求較為穩(wěn)定。二季度消費環(huán)比回升較為明顯。二季度數(shù)據(jù)顯示，出口增速由負轉(zhuǎn)正，投資增速止住跌勢，消費穩(wěn)定增長，需求狀況回穩(wěn)推動供給端持續(xù)擴張。

【預測】

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群：經(jīng)濟筑底的跡象很明顯，總體是趨穩(wěn)向好的。隨著穩(wěn)增長政策效應逐步顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟走勢會逐季增強，預計全年經(jīng)濟會略高于7%。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平：目前經(jīng)濟處于觸底企穩(wěn)的階段。三季度經(jīng)濟增長會有所改善，三季度GDP將較二季度回升，四季度又會較三季度再回升。

海通宏觀：6月工資投資回暖，貨幣融資增速顯著反彈，意味著下半年經(jīng)濟有望見底回升。而在過去大半年總量放松之后，短期流動性已經(jīng)較為充裕。隨著地方財政邊際上松綁，更加積極，預計三季度環(huán)比增長勢頭有望持續(xù)。

興業(yè)銀行：二季度GDP似乎印證了經(jīng)濟企穩(wěn)的預期，在這種預期之下，央行三季度不大可能全面放寬貨幣政策。預測央行不會單為股市而采取貨幣寬松舉措，僅當經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度遜于預期時，央行進一步降準降息的可能性才會上升。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄：上半年公布的數(shù)據(jù)好于預期，在貨幣寬松、穩(wěn)增長加力、房地產(chǎn)局部回穩(wěn)的作用下，下半年有望企穩(wěn)回升。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇：數(shù)字好于預期，但內(nèi)生增長動力仍弱，企穩(wěn)回升仍需政策扶持。二季度GDP增速持平于今年一季度7.0%，但創(chuàng)6年來新低；PPI指數(shù)連續(xù)40個月負增長，并且降幅進一步擴大；外貿(mào)活動指數(shù)處于低位，進口低迷狀況仍未取得實質(zhì)改觀。這些都表明，經(jīng)濟回升仍需要政策支持。在經(jīng)濟弱復蘇的情況下，預計宏觀政策將繼續(xù)保持寬松。

中金公司首席經(jīng)濟學家梁紅：未來2到3個月，經(jīng)濟活動增速有望進一步企穩(wěn)，并于三季度末至四季度呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。受益于今年4、5月份以來貨幣政策的持續(xù)放松，GDP環(huán)比增速的回升有望在三季度最為顯著。

【建議】

國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平：下半年經(jīng)濟要穩(wěn)增長，還需要繼續(xù)發(fā)揮投資的關鍵作用。目前國家發(fā)改委對基礎設施、民生工程重大項目的審批和放行速度都加快了。光是審批快并不等于投資加快。下一步要在疏通基礎設施、民生工程的資金渠道方面下功夫。

中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍：下半年宏觀經(jīng)濟的環(huán)境還是很復雜。從經(jīng)濟增長的政策來看，要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，需要進一步加大改革的力度，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，升級換代的節(jié)奏。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新：我國經(jīng)濟下行正處在探底的關鍵時期，維持7%的增長是正常的。2015年下半年GDP增速將決定經(jīng)濟下行是否觸底。我們需要的不是純粹的高速度，而是要高質(zhì)量的GDP增長。因此，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè) 升級，大力發(fā)展先進制造業(yè)，提升第三產(chǎn)業(yè)比重。同時，鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

光大證券回顧經(jīng)濟分析師徐高、楊業(yè)偉：今年二季度的GDP增速與一季度持平，穩(wěn)定在7.0%，這一增速略高于預期。雖然6月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長企穩(wěn)回升，但投資增速依然較低，生產(chǎn)面下行風險依然存在，經(jīng)濟企穩(wěn)基礎并不穩(wěn)固。未來，宏觀政策將繼續(xù)保持寬松。下半年，寬松貨幣政策將著力于引導資金進入實體經(jīng)濟，擴大社會融資規(guī)模。