如果從2009年10月當(dāng)時(shí)上任伊始的帕潘德里歐（編注：希臘前總理）政府揭露前任內(nèi)閣刻意隱瞞債務(wù)，從而引爆希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)算起, 歐債危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)整整三周年了。三年后的今天,盡管曙光初現(xiàn)，但要下主權(quán)債務(wù)危機(jī)已過的結(jié)論，似乎仍為時(shí)尚早。

一方面，歐債危機(jī)的陰影依舊徘徊歐洲上空,仍然籠罩著全球經(jīng)濟(jì)。主權(quán)債務(wù)危機(jī)始作俑者希臘依然毫無起色，仍舊在破產(chǎn)邊緣苦苦掙扎，繼續(xù)和歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的三駕馬車反復(fù)拉鋸。同時(shí)，西班牙已赫然成為主權(quán)債務(wù)危機(jī)當(dāng)仁不讓的新主角，繼今年6月西班牙政府就危機(jī)銀行向歐盟緊急求助，并因形勢(shì)危機(jī)而獲得1000億歐元無條件救助承諾外，西班牙地方財(cái)政頻頻告急，包括西班牙經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的加泰羅尼亞地區(qū)在內(nèi)，目前已有五個(gè)地區(qū)的地方政府向捉襟見肘的中央財(cái)政申請(qǐng)救助，似乎西班牙政府向歐盟正式提出求助只是個(gè)時(shí)間問題。

另一方面，隨著近來歐盟首腦會(huì)議允許歐洲央行無限量購買國債等一系列舉措問世，德國聯(lián)邦議院判定歐洲穩(wěn)定機(jī)制不違背德國《基本法》，為歐洲穩(wěn)定機(jī)制開啟了綠燈，同時(shí)作為希臘最大和最嚴(yán)苛債主的德國，其總理默克爾御駕親征，危機(jī)后首次出訪希臘，釋放出歐盟會(huì)力挺希臘，“保證一個(gè)都不能少”的訊息。另外，從已經(jīng)公布的今年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不盡如人意中已經(jīng)顯露出復(fù)蘇的曙光，就工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比來看：歐元區(qū)17國今年7、8月份的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)兩月出現(xiàn)0.6%的增長(zhǎng)， 歐盟27國也是出現(xiàn)了1.0%和0.3%的漲幅。且盡管總債務(wù)水平依然糟糕，但財(cái)政赤字總體呈明顯下降趨勢(shì)。去年和前年相比：歐元區(qū)17國財(cái)政赤字平均從6.2%下降到4.1%，同期歐盟從6.5%下降到4.4%。隨著正面消息的接踵而來，市場(chǎng)似乎已然找到了阻止進(jìn)一步下滑的支撐點(diǎn)，最直接的表現(xiàn)是西班牙國債收益率有所下降，金融市場(chǎng)投機(jī)氣氛明顯有所緩解。

據(jù)此，主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)三年以來，首次出現(xiàn)了大家對(duì)危機(jī)后勢(shì)判斷的較大方向性分歧，和以往幾乎一邊倒地看空歐洲經(jīng)濟(jì)或歐債危機(jī)的順利解決不同，盡管眾說紛紜，莫衷一是，但此次樂觀的情緒似乎更強(qiáng)烈。

筆者看來，不論對(duì)歐盟，尤其是歐元區(qū)的現(xiàn)狀的判斷如何，在危機(jī)的逼迫下，歐洲人還是表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的繼續(xù)走一體化之路的政治意愿，盡量避免出現(xiàn)“掉隊(duì)者”。同時(shí)其討價(jià)還價(jià)、不斷妥協(xié)和解決問題的圓滑、精明技巧也讓人贊嘆。我們不妨回顧下其在危機(jī)爆發(fā)以來所引進(jìn)和實(shí)施的舉措、治理機(jī)制的改善及其結(jié)果。治理機(jī)制方面，迄今為止歐盟取得了短期應(yīng)急機(jī)制的構(gòu)建、中期鞏固舉措的夯實(shí)和實(shí)施、長(zhǎng)期機(jī)制創(chuàng)新突破的進(jìn)展。

短、中、長(zhǎng)期治理機(jī)制

短期應(yīng)急機(jī)制是一套以臨時(shí)性的EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）、 EFSM（歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制） 和永久性的ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）為工具的救急機(jī)制，填補(bǔ)了歐元區(qū)原先設(shè)計(jì)和實(shí)踐中沒有應(yīng)急和救援機(jī)制和工具的空白。

從2010年5月至今，歐盟已經(jīng)先后6次，為希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙和塞浦路斯等提供了約5130多億歐元的援助，并且同歐洲央行一起，為解成員國主權(quán)債務(wù)和主要銀行債務(wù)的燃眉之急起到了雪中送炭的作用。尤其是今年10月8日正式、提前生效的ESM使歐盟有了永久性的金融救助工具和常規(guī)性干預(yù)手段。同時(shí)，作為應(yīng)急的具體一線應(yīng)對(duì)者，歐洲央行實(shí)施了包括10余次降息；擴(kuò)大抵押資產(chǎn)擔(dān)保范圍；證券市場(chǎng)計(jì)劃（SMP）；與美聯(lián)儲(chǔ)，日、英、瑞士等央行合作提供外匯流動(dòng)性；長(zhǎng)期再融資計(jì)劃（LTRO）；直至無限制購買重債國國債的直接貨幣交易（OMT）在內(nèi)的具體舉措，成果明顯。

中期鞏固舉措主要是夯實(shí)和實(shí)施原先《穩(wěn)定和增長(zhǎng)公約》有關(guān)財(cái)政紀(jì)律等。針對(duì)危機(jī)所暴露出來的，原有有關(guān)財(cái)政赤字和公共債務(wù)紅線標(biāo)準(zhǔn)有法不依，執(zhí)行不力、淪為擺設(shè)的狀況，此次危機(jī)以后，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)財(cái)政約束和監(jiān)督機(jī)制成為必然。最為突出的就是歐盟從2011年12月開始生效執(zhí)行的“六部立法”，“六部立法”中有4部是關(guān)于加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律的，強(qiáng)化原先《穩(wěn)定和增長(zhǎng)公約》中有關(guān)財(cái)政赤字和公共債務(wù)超標(biāo)的預(yù)防和矯正功能，敦促成員國遵守財(cái)政趨同標(biāo)準(zhǔn)。另外，還專門建立起具有監(jiān)督輔導(dǎo)功用的“歐洲學(xué)期機(jī)制”，由歐盟的主要組織機(jī)構(gòu)如歐盟委員會(huì)、歐盟理事會(huì)、歐洲議會(huì)等，以成員國遵守《穩(wěn)約》標(biāo)準(zhǔn)、制定相應(yīng)財(cái)政預(yù)算為核心，對(duì)相關(guān)落實(shí)結(jié)構(gòu)改革和糾正宏觀經(jīng)濟(jì)失衡計(jì)劃進(jìn)行一個(gè)學(xué)期（半年）的事前指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、審議與監(jiān)督，以加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。

長(zhǎng)期機(jī)制主要集中在加強(qiáng)金融監(jiān)管、提高財(cái)政趨同、提高各國的競(jìng)爭(zhēng)能力，以縮小成員國的經(jīng)濟(jì)差距。

其一，歐盟嘗試建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。去年業(yè)已開始運(yùn)作的“一會(huì)三局”（歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)以及歐洲銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局）監(jiān)管體系，實(shí)際上開始把金融領(lǐng)域的監(jiān)管權(quán)從各成員國上轉(zhuǎn)到了歐盟，實(shí)質(zhì)是部分的金融監(jiān)管主權(quán)的讓渡；而歐盟目前正在積極推動(dòng)建立的“歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟”，歐盟在承諾拯救相關(guān)陷于危機(jī)的成員國的銀行同時(shí)，作為對(duì)應(yīng)條件提出由其監(jiān)管全歐近6000家銀行，從而擴(kuò)大了歐盟層面、超國家的金融監(jiān)管權(quán)，將金融領(lǐng)域的一體化的深化又推進(jìn)了一大步，同時(shí)也成為割斷主權(quán)債務(wù)和銀行債務(wù)相互關(guān)聯(lián)的重要步驟。

其二，提高財(cái)政趨同，簽署了“財(cái)政契約”。在經(jīng)過了長(zhǎng)期爭(zhēng)論和推動(dòng)，在缺少了英國和捷克兩個(gè)成員國的情況下，歐盟25國簽署了名為《歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)與治理?xiàng)l約》的“財(cái)政契約”，旨在強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律。

其三，力圖提高歐盟成員國的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)成員國間的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)趨同，整體推進(jìn)一體化。歐債危機(jī)的爆發(fā)和演進(jìn)令歐盟日益反省歐元區(qū)成員國內(nèi)部結(jié)構(gòu)性差距擴(kuò)大而非趨同收斂這一嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)和實(shí)質(zhì)性問題。先是簽訂了“歐元區(qū)附加公約”（Euro Plus Pact）。此外，歐盟有關(guān)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)治理《六部立法》中有兩部法律是聚焦在通過預(yù)防和糾正手段以解決歐盟和歐元區(qū)內(nèi)長(zhǎng)期存在并愈益加劇的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡問題。

作為繼“里斯本戰(zhàn)略”后再次推出的十年發(fā)展戰(zhàn)略，歐盟提出的“歐洲2020戰(zhàn)略”無疑可以被視為是歐盟縮小成員國之間和與世界其他強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體之間的差距、全面發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力和擺脫危機(jī)的綱領(lǐng)性計(jì)劃。

面對(duì)原先規(guī)定歐央行不準(zhǔn)直接購買成員國國債的規(guī)定，歐央行通過長(zhǎng)期再融資操作，大量釋放流動(dòng)性，使得大量持有重債國國債的相關(guān)銀行得以在給重債國大量減記的情況下，得以維持正常運(yùn)營(yíng)。而通過大量減記，又變相為重債國解決了主權(quán)債務(wù)到期難還的矛盾。把涉及主權(quán)讓渡耗時(shí)、費(fèi)力、難成的國家間博弈通過技術(shù)繞彎輕便地解決了。

而近來歐洲央行被賦予的直接救助危機(jī)銀行的權(quán)利則產(chǎn)生了雙重的效用，一方面是可以避免因銀行的流動(dòng)性危機(jī)轉(zhuǎn)化成主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因?yàn)樵雀鲊y行的危機(jī)監(jiān)管權(quán)利屬于各國金融當(dāng)局，國家常因被迫接管危機(jī)銀行而演化成國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，如愛爾蘭等；另一方面，因要負(fù)責(zé)成員國銀行可能的危機(jī)，作為對(duì)等，央行和相關(guān)機(jī)構(gòu)也就獲得了對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)，這顯然是推進(jìn)了歐洲在金融領(lǐng)域的一體化。且在此過程中，歐央行的作用和地位也不斷得以提升，成為歐盟層面的超級(jí)危機(jī)處理器。危機(jī)的應(yīng)急處理思路越來越清晰，在短期，通過央行用貨幣手段解決財(cái)政問題，假借央行這一現(xiàn)存的超國家、專業(yè)性機(jī)構(gòu)的操作解決繁雜難行的主權(quán)讓渡等問題。

同時(shí)，成員國層面的經(jīng)濟(jì)社會(huì)、改革也在民眾的抗議聲中艱難推進(jìn)。最具典型意義的就是各國在社保制度和勞動(dòng)力市場(chǎng)方面的改革。為應(yīng)對(duì)老年化和金融危機(jī)的沖擊，多國推出了延長(zhǎng)退休年齡，如德國（65-67歲）、希臘（60-65歲）、法國（60-62歲）、意大利（66-67歲）、西班牙（65-67歲）等；在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，各國降低了解雇保護(hù)門檻、提倡靈活就業(yè)和零工、鼓勵(lì)自我創(chuàng)業(yè)，以及縮減失業(yè)救濟(jì)金和社會(huì)救濟(jì)金水準(zhǔn)和領(lǐng)取時(shí)間，同時(shí)要求失業(yè)金領(lǐng)取者必須接受相關(guān)的崗位而不許任意拒絕，以遏制道德風(fēng)險(xiǎn)，這在失業(yè)情況較好的德國和較差的西班牙均有所體現(xiàn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化得到部分矯正；從具體國家來看，深處漩渦中心的希臘最為突出，在三駕馬車的改革壓力下，推出了包括裁減公務(wù)員、增稅、延長(zhǎng)退休年齡、降低退休金待遇等一系列緊縮舉措。

有待解決的隱憂

但是，歐債危機(jī)的解決仍還有著一系列的隱憂。歸納起來主要有：

首先，業(yè)已出臺(tái)和成型的方案、計(jì)劃的具體落實(shí)還有待深入細(xì)化和實(shí)施，許多互為因果并涉及各方利益，大有執(zhí)行難之虞。

盡管《財(cái)政契約》已經(jīng)簽署，但由于其涉及各國的稅收、公共支出，直接和各國收入分配制度關(guān)聯(lián)，包括社保、勞動(dòng)力市場(chǎng)等領(lǐng)域的主權(quán)，直接受制于各國選民，真正要實(shí)現(xiàn)絕非一紙條約如此方便，可謂遠(yuǎn)水救不了近火。再看最近出臺(tái)的歐洲央行可以直接無限量購買重債國國債的舉措，此舉被視為是壓低重債國融資成本，緩解主權(quán)債務(wù)危機(jī)的有效和直接的救命符，但在實(shí)際執(zhí)行時(shí)，則需滿足被救國要提出求救申請(qǐng)和發(fā)行國債等條件，而一旦申請(qǐng)救助，則會(huì)要求簽署整改緊縮計(jì)劃，而這往往使重債國的政治家避之不及的。而在歐洲穩(wěn)定機(jī)制直接救助銀行問題上，在執(zhí)行中實(shí)際排除了西班牙、希臘等現(xiàn)已高度負(fù)債銀行受助的可能性。

其次，歐債危機(jī)引爆了原先的機(jī)制弱點(diǎn)，也引發(fā)了危機(jī)應(yīng)對(duì)處理中錯(cuò)綜復(fù)雜、相互交織的利益沖突和矛盾糾結(jié)，充滿了各方的博弈，極大拖延了危機(jī)應(yīng)對(duì)的速度和影響了問題的解決結(jié)果。這在以德國為首的施救國和以希臘、西班牙為首的受援國之間表現(xiàn)得最為明顯。從深陷危機(jī)的重債國來說，既希望獲得緊急的救助，又最好盡可能少承擔(dān)緊縮財(cái)政和治理結(jié)構(gòu)性問題的責(zé)任，而對(duì)施救國來說，則希望在作出讓步給予緊急救援的同時(shí)，在歐盟層面建章立制，堵塞體制漏洞和提高金融監(jiān)管和財(cái)政的一體化，迫使其緊縮財(cái)政和進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，并提升自己在歐盟內(nèi)部的話語權(quán)。

最近的例證是德法兩國圍繞緊縮還是增長(zhǎng)的方向之爭(zhēng)就體現(xiàn)了背后的利益之爭(zhēng)，德國作為最大的施救國當(dāng)然希望被救國緊縮財(cái)政開支，以減少窟窿、節(jié)省援救開支和便于說服該國民眾，而法國出資相對(duì)少，又不希望德國就此坐大而獨(dú)霸歐盟，還能享受投入的好處，自然反對(duì)一味緊縮。

同樣的爭(zhēng)論還出現(xiàn)在近期有關(guān)銀行聯(lián)盟的爭(zhēng)執(zhí)上，作為ESM直接救助銀行的條件，歐委會(huì)和法國要求對(duì)全歐銀行實(shí)行監(jiān)管，而德國因?yàn)閾?dān)心救助的資金實(shí)際大部出自本國而不堪負(fù)擔(dān)，所以反對(duì)監(jiān)管全部銀行，而只答應(yīng)監(jiān)管經(jīng)過測(cè)試有競(jìng)爭(zhēng)能力的歐洲銀行，背后的利益博弈，異常清晰；而代表歐盟總體利益的歐盟委員會(huì)則希望維持歐洲一體化的大局，在重債國破產(chǎn)在即時(shí)它會(huì)動(dòng)員施救國作出讓步，強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)為先，在受援國一再耍賴拖延履行承諾時(shí)，它又會(huì)嚴(yán)詞棒喝；作為超級(jí)救急者的歐洲央行則是在形勢(shì)緩和時(shí)強(qiáng)調(diào)其維護(hù)歐元和物價(jià)穩(wěn)定宗旨，在危機(jī)蔓延急迫之時(shí)則放下身段，不惜全力維護(hù)金融穩(wěn)定。

最后，成員國間的日益發(fā)散的差距、緊縮和增長(zhǎng)的均衡點(diǎn)找尋，以及短期應(yīng)急和長(zhǎng)期建章立制的矛盾長(zhǎng)期來看均是無法忽視的問題。

歐債危機(jī)某種意義上講因歐元區(qū)內(nèi)部巨大的經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)差異而引發(fā)，同時(shí)危機(jī)又加大了這種差距，而擴(kuò)大的差距才是危機(jī)真正問題所在。歐元區(qū)成員國中，就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率而言，2011年,德國達(dá)3.0%，希臘則為－7.1%,再看失業(yè)率，今年7月，奧地利僅為4.5%，而西班牙和希臘分別高達(dá)25%、25.1%；同時(shí)，此后較長(zhǎng)時(shí)間還會(huì)不時(shí)糾結(jié)歐洲危機(jī)解決的將仍是緊縮和鞏固財(cái)政與刺激經(jīng)濟(jì)需求和增長(zhǎng)之間的尺度的把握，背后是各國利益的博弈和成本收益的均衡；還有，為應(yīng)急所采取的舉措如允許歐洲央行直接購買重債國國債等短期無疑體現(xiàn)了內(nèi)部團(tuán)結(jié)，但實(shí)際上存在著巨大的、長(zhǎng)期的隱患，會(huì)激發(fā)重債國的道德風(fēng)險(xiǎn)，從而產(chǎn)生區(qū)內(nèi)吃大鍋飯和再分配的逆向激勵(lì)，長(zhǎng)期則會(huì)侵蝕一體化的基礎(chǔ)。

綜合上述歐債危機(jī)三年來的經(jīng)濟(jì)治理的改善和現(xiàn)存的問題，筆者的結(jié)論是，鑒于一系列危機(jī)應(yīng)對(duì)，尤其是救急舉措的接連出臺(tái)，因狹義的主權(quán)債務(wù)危機(jī)而使重債國破產(chǎn)出局、進(jìn)而歐元區(qū)解體的可能性日漸式微，但要真正重塑歐盟和歐元區(qū)國家的競(jìng)爭(zhēng)力，縮小各自差距，走向最優(yōu)通貨區(qū)則遙遙無期。同時(shí)，危機(jī)帶來的“各人自掃門前雪”的各自國家利益思維則需要?dú)W盟重新再造歐洲認(rèn)同，以重新獲得政治一體化的動(dòng)力，從而推動(dòng)真正的歐洲經(jīng)濟(jì)、貨幣聯(lián)盟建立。

（作者系復(fù)旦大學(xué)歐洲問題研究中心主任，歐盟讓·莫內(nèi)講席教授，中國歐盟研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)）