切實(shí)防范影子銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行具有期限錯(cuò)配、高杠桿率的特征，容易受到意外沖擊的影響，加劇了金融市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫和風(fēng)險(xiǎn)積聚，極易形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在次貸危機(jī)的影響下，不少國家都加強(qiáng)了對(duì)影子銀行的監(jiān)管力度，并在披露機(jī)制、注冊(cè)機(jī)制、資本充足率、限制銀行自營交易等方面提出了監(jiān)管要求。隨著《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管問題的通知》的出臺(tái)，我國影子銀行的監(jiān)管體系正式進(jìn)入公眾視線。筆者認(rèn)為，進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范勢(shì)在必行，并且需要注意配合全球經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整。審慎的貨幣政策，有助于有效抑制杠桿率的上升，同時(shí)不會(huì)導(dǎo)致中國因?yàn)楦哔Y金成本、流動(dòng)性收緊而面臨劇痛式的去杠桿。另外，由于目前國內(nèi)影子銀行體系最大的風(fēng)險(xiǎn)集中在已接受監(jiān)管但跨市場(chǎng)運(yùn)作的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)傳播上，因此應(yīng)著重強(qiáng)化對(duì)跨市場(chǎng)、交叉性金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的力度。

提升金融業(yè)的創(chuàng)新能力以及防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。在金融自由化理論下，政府不應(yīng)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行過度干預(yù)，而應(yīng)當(dāng)放松對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的限制，使經(jīng)濟(jì)主體能夠自主地對(duì)金額、價(jià)格、金融交易的時(shí)機(jī)和目的作出決定；調(diào)整對(duì)利率以及匯率的管制，使利率能夠反映資金供求，匯率能夠反映外匯供求，使得利率和匯率市場(chǎng)化，進(jìn)而促進(jìn)資本利用效率，提高國內(nèi)儲(chǔ)蓄率，抑制通貨膨脹、刺激經(jīng)濟(jì)增長。金融自由化及創(chuàng)新為金融全球化的發(fā)展提供了市場(chǎng)空間，奠定了基礎(chǔ)。但隨之而來的是我們需要加強(qiáng)防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。國際金融危機(jī)究竟為何發(fā)生，學(xué)者們眾說紛紜、見仁見智。一般來說，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是世界經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展的表現(xiàn)，是經(jīng)濟(jì)增長周期性波動(dòng)的結(jié)果，即全球性產(chǎn)能過剩、世界經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性失衡使然。但是從根源上分析，危機(jī)的發(fā)生和持續(xù)發(fā)酵及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，本質(zhì)上是西方發(fā)達(dá)國家銀行監(jiān)管的失誤和各國缺乏國際金融風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)。2008年次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)已經(jīng)促使國際金融體系與秩序進(jìn)行深刻的變革，無論是歐美發(fā)達(dá)國家，還是發(fā)展中國家，都面臨著構(gòu)建新的金融環(huán)境的挑戰(zhàn)，因此提升防范國際金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)刻不容緩。

（作者單位：中國國際金融有限公司、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）