馬曉河  國(guó)家發(fā)改委宏觀院副院長(zhǎng)

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本稿視頻報(bào)告：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化與宏觀政策走向

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馬曉河：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有哪些隱藏動(dòng)力？

馬曉河：為什么調(diào)控這么緊，房?jī)r(jià)還在上漲？

本稿PPT：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化與宏觀政策走向

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一、     如何判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

（一）世界經(jīng)濟(jì)概況

剛剛過去的一年，偉大的一年，中國(guó)的GDP，叫2012年全國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到了8.3萬億美元。什么概念呢？8.3萬億美元是美國(guó)的50%以上，美國(guó)過去在2010年我們是他的40%，兩年，現(xiàn)在接近60%，把日本又甩了一截。日本帝國(guó)主義是六萬億美元，我們過去比他低，但現(xiàn)在我們超過他兩萬億。那么人均的GDP多少呢？中國(guó)的人均GDP去年是6100美元，6100美元什么概念呢？等于是目前處于世界中上等收入國(guó)家。世界分低收入國(guó)家，中低收入國(guó)家，中等收入國(guó)家，中上收入國(guó)家，高收入國(guó)家，我們現(xiàn)在已經(jīng)到了第四個(gè)檻了，跟美國(guó)就差一步了。所以應(yīng)該說，我們很驕傲。

2012年我們也是很驕傲的，高鐵，先超過一萬公里，世界第一。別看他們發(fā)達(dá)，我們高鐵發(fā)達(dá)，我們高鐵快，高速路世界第一，9.3萬公里。那么風(fēng)力發(fā)電世界第一，而且去年我們世界風(fēng)力發(fā)電第一次超過核發(fā)電，叫風(fēng)能發(fā)電，那么上網(wǎng)的電量超過核電量。還有天宮一號(hào)對(duì)接，航母正式編列，艦載機(jī)在航空母艦上叫起降，叫江南style，我們是航空母艦的飛機(jī)江南style。還有，北斗衛(wèi)星覆蓋亞太地區(qū)，北斗覆蓋亞太地區(qū)。我們?nèi)ツ甑?0月25號(hào)發(fā)了16顆北斗衛(wèi)星，在亞太地區(qū)可以實(shí)現(xiàn)兩只眼看亞太。那么過去是一只眼看亞太，世界上現(xiàn)在目前有，叫全球衛(wèi)星定位，有三個(gè)國(guó)家可以兩只眼看世界，一個(gè)是美國(guó)GPS，我們現(xiàn)在好多軍事的一些軍事的設(shè)施，民用設(shè)施還要用美國(guó)的GPS，所以說打仗，美國(guó)GPS一關(guān)你打不了；第二個(gè)是歐洲伽利略系統(tǒng)；第三個(gè)是俄羅斯的GLONASS系統(tǒng)。這三個(gè)系統(tǒng)在世界上可以說兩想，想打哪就打哪，想看哪就看哪。那么到去年年底為止，或者到現(xiàn)在為止，中國(guó)只能在亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)想看哪就看哪，想打哪還不敢打。因?yàn)榇蛉ヒ院蟠虿粶?zhǔn)怎么辦呢是不是，衛(wèi)星還處于實(shí)驗(yàn)階段，這是一個(gè)總的情況，就是我們中國(guó)進(jìn)步很快。

（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在什么位置？

那么，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在什么位置？就對(duì)當(dāng)前怎么判斷是吧？這是需要做一個(gè)分析的。我曾經(jīng)做了一個(gè)圖，這是2003年第二季度以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的運(yùn)行圖，那么從這個(gè)圖可以看當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是外界人說得那個(gè)平穩(wěn)發(fā)展，因?yàn)槠椒€(wěn)只是相對(duì)的。從2003年的第二季度到2007年第二季度，平穩(wěn)上升，從9.7上升到14.8。接著后來就有波動(dòng)了，2007年的第三季度以來，先用了七個(gè)季度增長(zhǎng)，從14.8下降到6.6，然后用了四個(gè)季度從6.6上升到12.1，我們接著又用了十個(gè)季度從12.1下降到7.4，然后7.4再上升。就說中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際從2007年的第三季度以來走了一個(gè)倒S形，所以我們并不平穩(wěn)。但是我告訴大家，無論是資本主義還是社會(huì)主義，無論什么黨執(zhí)政，經(jīng)濟(jì)從來不平穩(wěn)。平穩(wěn)都是文字語言，按照季度來說它是波動(dòng)的，要是平穩(wěn)了，這經(jīng)濟(jì)就死了。那么當(dāng)前在什么地方？當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在經(jīng)過了波動(dòng)之后開始又出現(xiàn)向上走的苗頭，那么這是我講的一個(gè)大勢(shì)。

（三）當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)  

1.需求結(jié)構(gòu)：投資、消費(fèi)、進(jìn)出口貿(mào)易

第一，投資。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)探底之后開始回升，但是回升動(dòng)力不強(qiáng)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還在波動(dòng)。那么怎么講呢？就說當(dāng)前，就今年第一季度，最近這一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)叫投資上，消費(fèi)下，出口上，進(jìn)口下，包括財(cái)政從過去的，去年的第四季度上到現(xiàn)在又下。還有，價(jià)格上，價(jià)格向上走，工業(yè)增長(zhǎng)值又出現(xiàn)向下走，這都是叫回升動(dòng)力不強(qiáng)，出現(xiàn)波動(dòng)。大家看投資，今年投資一到二月份是21.2，去年全年是20.6，比去年還是快點(diǎn)，投資有點(diǎn)上來了，投資上主要是什么？房地產(chǎn)投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資上得快，還有地方項(xiàng)目上得快。那么另外，農(nóng)業(yè)上升快，服務(wù)業(yè)上升快。而且最近出現(xiàn)一個(gè)叫東部上升幅度比較快，現(xiàn)在中部、西部開始出現(xiàn)回落，跟去年正好相反。

第二，消費(fèi)。消費(fèi)去年是在7月份達(dá)到最低之后，開始連續(xù)8、9、10、11、12、1月份上，結(jié)果沒想到到2月份以后又下來了，下來到現(xiàn)在是降到了最低，2月份現(xiàn)在降的比去年7月份還低。那么后來我們分析什么原因呢？主要原因就是反腐敗，高檔酒店，餐飲，不許吃了。前兩天我去茅臺(tái)鎮(zhèn)，茅臺(tái)鎮(zhèn)茅臺(tái)酒結(jié)果嚇壞了，茅臺(tái)鎮(zhèn)就我原來那個(gè)53度那個(gè)，就2300塊錢那個(gè)降到了1500還沒有人買，為什么？不敢亂吃了。所以今年盡管說春節(jié)，按道理應(yīng)該消費(fèi)上去，今年春節(jié)下來了，這一塊也是煙酒、餐飲大幅度下降，特別是越是高檔酒店，餐飲店越下降。但是現(xiàn)在在銷售那邊，撐著消費(fèi)那邊增長(zhǎng)是商品房，商品房銷售開始加快。

第三，進(jìn)出口貿(mào)易。進(jìn)出口貿(mào)易里邊是出口好于預(yù)期，進(jìn)口疲軟，叫出口上，進(jìn)口下。今年前兩個(gè)月進(jìn)口是已經(jīng)超過了23%，就進(jìn)口現(xiàn)在第二個(gè)月，二月份既調(diào)后是超過20%，機(jī)電、機(jī)械、文化產(chǎn)品出口快，箱包、鞋類、家具明顯回升，對(duì)美國(guó)出現(xiàn)回升，對(duì)歐洲出口由負(fù)變正，對(duì)小日本出口由負(fù)變零，在水溝，現(xiàn)在跑到水溝上面來了，那么這是一個(gè)狀況。但是進(jìn)口就有問題了，進(jìn)口現(xiàn)在增長(zhǎng)比較慢，進(jìn)口我們1月份，我們今年1月份只有3.4，2月份也是，4.5左右，所以這個(gè)還是不行。但不管怎么說，我們現(xiàn)在進(jìn)出口貿(mào)易順差又在增加，另外外來的貨幣在增加，因?yàn)槭澜绲呢泿刨H值，中國(guó)的貨幣又升值，利率又高，現(xiàn)在好多人把美元，日元，歐元換成人民幣到國(guó)內(nèi)來，所以這樣的話，中國(guó)的外貿(mào)順差在擴(kuò)大。今年到目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過3.3萬億美元，世界三分之一，叫世界外匯儲(chǔ)備的三分之一在中國(guó)，所以你看中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)底氣足。你看咱們現(xiàn)在常委們一個(gè)個(gè)底氣特足，為什么？屁股地下有外匯，3.3萬億美元什么概念？全世界十萬億，不到十萬億美元的外匯儲(chǔ)備中國(guó)占了三分之一，了得，全世界將近二百個(gè)國(guó)家，中國(guó)弄了三分之一。美國(guó)五分之一的債務(wù)在中國(guó)手里，所以中國(guó)現(xiàn)在了不得。

2.供給結(jié)構(gòu)：農(nóng)業(yè)、工業(yè)

工業(yè)。中國(guó)的工業(yè)連續(xù)二十幾個(gè)月增長(zhǎng)幅度下降。最高的時(shí)候是在2009年的12月和1月份，此后就不斷下降，下降到去年的8.9，后來又連續(xù)三個(gè)月上升，上升到10.3，今年2月份又下降到9.9。我分析今年第一季度是在9.7到9.8之間，就是工業(yè)增長(zhǎng)也開始出現(xiàn)波動(dòng)，本來這個(gè)上升了，你看10.3了，又下來了。最近中國(guó)的工業(yè)里邊叫PMI，叫經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)又開始有點(diǎn)低，盡管在擴(kuò)張期，但是現(xiàn)在又出現(xiàn)了下跌。我統(tǒng)計(jì)，1到2月份，去年最高的時(shí)候到了50.6，但是1月份下來一點(diǎn)，50.4，2月份50.1，又跌了，所以還是上升的動(dòng)力還是不足，還是不穩(wěn)定。

3.四項(xiàng)指標(biāo)

第一，財(cái)政。中國(guó)的財(cái)政本來去年是先降后升，去年2011年的時(shí)候是24.8財(cái)政收入增長(zhǎng)，后來跌，從24.8跌到14.7，又跌到10，跌到8.1，第四季度又上升到19.9。但是1到2月份又跌了，1到2月份中國(guó)的財(cái)政收入又跌到哪去呢？1到2月份跌到了7.2%，而且中央財(cái)政跌得快，中央財(cái)政已經(jīng)跌到增幅只有1.6，幾乎是為零，地方財(cái)政12.9。但支出快了，支出加快。所以現(xiàn)在從當(dāng)月看，從季度看當(dāng)前的中國(guó)財(cái)政又下來了，這是令人擔(dān)憂的。但是各位還是放心了睡覺，當(dāng)前中國(guó)的財(cái)政盡管跌了，但是中國(guó)的財(cái)政仍然是世界上最好的，盈余還是最多的。2月份的數(shù)據(jù)沒出來，到1月底，全國(guó)各級(jí)財(cái)政在央行的臨時(shí)儲(chǔ)備，沒花完的錢，你們猜個(gè)數(shù)，多少錢？ 2.7萬億人民幣，機(jī)關(guān)團(tuán)體在央行的存款，協(xié)會(huì)，專業(yè)協(xié)會(huì)，什么慈善會(huì)加一塊兒，13萬億，兩項(xiàng)相加超過16萬億，就說機(jī)關(guān)團(tuán)體加各級(jí)政府在央行的臨時(shí)儲(chǔ)備超過16萬億，比去年同比增長(zhǎng)了兩萬多億。所以你說你們美好不美好？沒事兒，睡覺吧，工資能發(fā)得出去。但是你要到美國(guó)去，到歐洲去看那就麻煩了，老百姓睡不著覺，工資沒得發(fā)，希臘要破產(chǎn)，警察沒工資發(fā)，鼓勵(lì)警察到外面兼職，警察向外面打廣告，出租警察，一小時(shí)出租30歐元。是吧？鼓勵(lì)警察兼職了，我們不許兼職，他要兼職。意大利，把海島賣給私人，把宮殿也賣出去。還有歐洲有一個(gè)小國(guó)叫烈支敦士登，小國(guó)，財(cái)政沒錢了，沒有辦法，結(jié)果打廣告，說向外出租國(guó)家，一晚上出租七萬美元，兩晚上起價(jià)，這麻煩了，你說這事到什么程度了？所以說中國(guó)財(cái)政還是不錯(cuò)的。

第二，城鄉(xiāng)居民收入。那么第二個(gè)指標(biāo)是城鄉(xiāng)居民收入，城鄉(xiāng)居民收入是加快增長(zhǎng)，叫芝麻開花節(jié)節(jié)高。 2010年城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)分別是7.8，10.9。2011年是8.4，11.4。2012年是9.6到10.7。特別城市居民收入增長(zhǎng)是加快增長(zhǎng)，你們感覺出來沒有？我反正沒有感覺出來。為什么工資上去了呢？有的人說注水了，統(tǒng)計(jì)局學(xué)殺豬的，給豬肉注水，統(tǒng)計(jì)資料也注水了。后來我們研究實(shí)際沒有道理，為什么呢？這兩年確實(shí)是城鄉(xiāng)居民收入水平提高了，提高到哪了？中低收入階層，就是政府通過轉(zhuǎn)移致富，把水平線，把海平面水平線提高了，比如說退休人員的工資漲，養(yǎng)老金漲，那么醫(yī)保費(fèi)漲，最低生活保障漲，最低工資標(biāo)準(zhǔn)漲，都在這兒，所以我們沒感覺出來。窮人的水平上升了，所以這是一個(gè)需要考慮的因素。   

第三，價(jià)格。中國(guó)的價(jià)格又進(jìn)入到新一輪的上升通道，那么中國(guó)價(jià)格去年上升到去年的7月份7.5，消費(fèi)價(jià)格增長(zhǎng)6.5，之后下跌，下跌到去年的11月份，10月份，11月份開始又調(diào)頭向上。消費(fèi)品價(jià)格現(xiàn)在上到3.2，那么工業(yè)品出廠價(jià)格現(xiàn)在開始由價(jià)格負(fù)指數(shù)變窄，最低的時(shí)候你看這個(gè)3點(diǎn)幾，4點(diǎn)幾，負(fù)的4.5，現(xiàn)在到了負(fù)的1.6，就說通道，價(jià)格變窄了，通道上升，價(jià)格開始上升。所以這個(gè)就說我的判斷是，中國(guó)當(dāng)前是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不穩(wěn)，動(dòng)力不強(qiáng)，但是價(jià)格上升又開始很強(qiáng)勁，向上走。你看我們正月十五一過，石油價(jià)格火急火燎的上來了，汽油價(jià)格一調(diào)，那么蔬菜、食品、能源價(jià)格都有上升的壓力，一過節(jié)，我們中央政府宣布，今年的老干部，就退休人員工資又上漲10%。那么再看生產(chǎn)資料，在去年的7月份之后，一個(gè)工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格，一個(gè)工業(yè)品出廠價(jià)格，都是紛紛下降，下降到去年的也是10月份，11月份，最低之后開始上升，所以最近你看，鐵礦石，石油價(jià)格，當(dāng)然石油價(jià)格最近有波動(dòng)了，它基本上處于上揚(yáng)，有色金屬都開始有點(diǎn)回升，這是第三個(gè)指標(biāo)。

第四，金融。那么我的判斷是金融現(xiàn)在目前貨幣金融政策有微調(diào)，出現(xiàn)了相對(duì)寬松的苗頭，大家看我做了一個(gè)圖，就是說中國(guó)的貨幣金融，貨幣發(fā)行最快的時(shí)候增長(zhǎng)速度是在2009年12月到2010年1月份，最高在這兒，此后就下降。下降到去年是最低，去年下半年最低。那么在黨代會(huì)，十八大召開的時(shí)候開始加速，供給加速，就是貨幣發(fā)行又增加，十八大召開的前一月10月份，國(guó)家連續(xù)八次在市場(chǎng)逆投放，八次逆投放貨幣超過1萬億，就是1.1萬億。我們?nèi)ツ暌荒暝黾迂泿攀?.6萬多億，10月份一個(gè)月就投放貨幣一萬一千億。那么現(xiàn)在看，在1月份、2月份中國(guó)的貨幣增長(zhǎng)速度還是比較快，就相對(duì)寬松。我預(yù)測(cè)，下一步?jīng)]這么高。因?yàn)槟憧?，我們現(xiàn)在目前貨幣增長(zhǎng)是大口徑貨幣M2是增長(zhǎng)2月份15.2，小口徑貨幣是9.5。我們最近經(jīng)濟(jì)工作會(huì)，包括兩會(huì)時(shí)間，政府工作報(bào)告提出來，今年我們的M2是13%的話，你2月份現(xiàn)在就達(dá)到了15.2，超過兩個(gè)百分點(diǎn)，所以貨幣發(fā)行還要收口子，不然的話你這么快下去也不得了，超過了你的計(jì)劃，這是一個(gè)指標(biāo)預(yù)測(cè)。貸款你看，貸款現(xiàn)在就明顯出來了，貸款最高的時(shí)候在2009年1月份到6月份最高，到了今年1月份，一萬零七百億，2月份六千二百億，下來了，所以這是一個(gè)信號(hào)。

但是告訴大家一個(gè)好消息，中國(guó)的人民幣儲(chǔ)蓄又增加了。到了2月底，全國(guó)人民勤儉節(jié)約，人民幣儲(chǔ)蓄那可是不得了，超過了93.7萬億，向一百萬邁進(jìn)，所以今年中國(guó)會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)指標(biāo)放衛(wèi)星，第一，人民幣發(fā)行會(huì)超過一百萬億，第二，人民幣儲(chǔ)備會(huì)超過一百萬億。你看，一般每個(gè)月幾乎漲一萬億，每個(gè)月存款幾乎漲一萬億?，F(xiàn)在你看，到了2月底，93.7萬億，還有10個(gè)月，上漲七萬億是睡覺，根本不用愁，所以今年一百萬億的人民幣儲(chǔ)蓄是會(huì)提前實(shí)現(xiàn)。還有，我們的貨幣發(fā)行現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到97.4萬億，97.4萬億什么概念？今后還有10個(gè)月，發(fā)兩萬六千億還不是小菜，所以各位，就歡慶吧是吧？?jī)蓚€(gè)百萬億是實(shí)現(xiàn)了，世界人民沒有這么多存款，只有中國(guó)人存款多，所以你看政府存款3.3萬億美元，老百姓存款一百億美元，中國(guó)啥都缺，就不缺人民幣。但是說到股票呢，就當(dāng)前在貨幣出現(xiàn)相對(duì)寬松苗頭下，現(xiàn)在最近股市也有個(gè)問題，也有個(gè)消息，金融保險(xiǎn)，公共事業(yè)，木材家具，紡織服裝，地產(chǎn)能源股票開始出現(xiàn)增倉(cāng)現(xiàn)象，原來減倉(cāng)，現(xiàn)在出現(xiàn)增倉(cāng)。各位要注意，小心點(diǎn)，他們?cè)鰝}(cāng)你跟著增倉(cāng)就吃虧了，所以一定要看準(zhǔn)了，火眼金睛，看他增倉(cāng)是為什么增倉(cāng)，是不是投機(jī)的，小心點(diǎn)。但這出現(xiàn)一個(gè)趨勢(shì)，所以這是我說的對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷三句話，第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)探底回升，第二，回升動(dòng)力不強(qiáng)，第三，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)。