三、這次通脹大家公認(rèn)的帶有國際收入的性質(zhì)，具有國際收入的特點(diǎn)。過去中國和國際上打交道不多，所以國際市場對我們的影響不大，現(xiàn)在不同了，整個中 國經(jīng)濟(jì)開放度提高，進(jìn)出口貿(mào)易的依存度已經(jīng)非常大了，所以國際上的變化對我們影響非常高，包括通脹，這次我們有幾個因素，一個是石油，國際市場漲很猛，而 中國的每年消耗的石油大概5億噸，我們自己產(chǎn)2億多，所以中國石油的進(jìn)口依賴度應(yīng)該是超過50%，而且中國石油進(jìn)口每年以8%的速度在遞增，這樣國際油價 大幅度上升，2003年之前每桶油不到20美金，十幾美金，幾年時間就到了三十美金，翻一番，然后又幾天又翻一番，七十美金，跟著幾天又翻一番，140美 金。它是翻番的漲，這個對中國影響非常大，這是石油。

另外大宗商品就是鐵礦砂，國際市場現(xiàn)在每年的貿(mào)易量的60%到70%的鐵礦砂是我們國家一國買進(jìn)的，因為中國的工業(yè)化在加速，城市化在加速，需要大 量的鋼鐵，中國國民經(jīng)濟(jì)人均的擁有鋼鐵是很低的，說老實話我們很多農(nóng)民家里面去看看，除了炒菜的菜鍋，切菜的菜刀之外，沒有什么鐵家伙。整個工業(yè)化城市化 的加速，中國的鋼鐵需要量還是要上升的，所以我們在國際市場買進(jìn)鐵礦石、鐵礦砂的購進(jìn)量非常大，就把價格帶上來了。帶上來你要自己消化。

還有一個我們過去忽略的，這次看來影響很大的，農(nóng)產(chǎn)品。我們農(nóng)產(chǎn)品總體上是能夠均衡的，就是自己養(yǎng)活自己。但是在結(jié)構(gòu)上，我們是有不同，我們有點(diǎn)出 口，主要是水稻，我們有點(diǎn)進(jìn)口，主要是大豆玉米，特別大豆進(jìn)口的依賴度非常大，國際市場這幾年糧價是大米沒有怎么漲，大豆玉米漲得很瘋狂，原因很多，時間 因素我們不去討論。我們做過一個測算，中國大豆基本上是靠進(jìn)口的，那么國際市場大豆價格每漲一塊錢，中國國內(nèi)市場大豆價格漲八毛三，然后中國國內(nèi)市場大豆 每漲一塊錢，咱們的CPI，CPI一共是八大類指標(biāo)，吃穿用住行以及服務(wù)、教育等等，每一類里面又分一些小項目，加在一起是八大類262個項，平均算下來 所謂CPI，大家的消費(fèi)品價格指數(shù)，吃這一項，所謂菜籃子，食品這一項里面有一個子項，叫肉、禽、蛋，中國國內(nèi)大豆?jié)q一塊錢，咱們食品里吃的肉禽蛋這一 項，平均漲6毛2，就是這么一個關(guān)系，就是國際市場大豆每漲一塊錢，國內(nèi)大豆?jié)q八毛三，然后國內(nèi)市場大豆每漲一塊錢，咱們CPI里面的肉禽蛋漲六毛二。

我們這次通脹從目前情況來看，主要貢獻(xiàn)是在食品漲價上，食品類的漲價占我們這次通貨膨脹的70%以上，就是我們5.4的通貨膨脹率，差不多3個百分 點(diǎn)以上是來自食品漲價，而食品漲價首當(dāng)其沖的就是肉禽蛋，這個東西漲得猛。這個東西為什么漲得猛呢？是因為飼料漲得猛。飼料為什么漲得猛呢？是國際市場上 的大豆、玉米原材料漲得猛，影響我們國內(nèi)，這個影響還是很大。這就是我們這一次帶有很明顯的國際輸入特點(diǎn)，國際輸入的通脹治理有一個問題，就是國內(nèi)的政策 對國際輸入的通脹效果是非常有限的，很被動，這是我們這次通脹的第三個原因，國際輸入性。

四、國際收支失衡加劇了通貨膨脹。國際收支失衡和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡之間，相互作用越來越強(qiáng)烈。中國的國際收支長期以來的特點(diǎn)是收大于支，所以到二月底 我們國家的外匯儲備已經(jīng)是接近32000億美金，這么大國際收支失衡，收大于支，大出這么多了，作為國家的外匯儲備，外匯儲備是什么含義?。客鈪R儲備是這 樣的，是這個國家的國民包括企業(yè)和居民，給外國人生產(chǎn)產(chǎn)品或者做工，從人家哪里賺的錢，賺的外匯，拿回來錢以后呢，他在國內(nèi)是不能流通的，就把這個錢存在 你指定的銀行里，這個存款叫國民的外匯儲蓄，就是外匯存款。存款到一定時候，這個居民要用這個錢了，去買投資品或者買消費(fèi)品，企業(yè)和居民就要把這個錢提出 來，就要換成本幣，這個時候我們把這個環(huán)節(jié)叫結(jié)匯。就是這個儲戶我不存這里了，我要換成人民幣，我要去花了，準(zhǔn)備去投資或者準(zhǔn)備去消費(fèi)，這個環(huán)節(jié)叫結(jié)匯。 他給你結(jié)匯就等于把外匯賣給國家，等于國家要拿出人民幣去買外幣，結(jié)匯之后等于國家給他人民幣，國家把外匯買下來，買回來的外匯，國家放到國庫，這叫國家 的外匯儲備。32000億的外匯儲備這么大，外匯儲備越多，說明國家結(jié)匯時候付出的人民幣怎么樣？量越多，這個量我們叫外匯賬款，就是為了維持外匯儲備結(jié) 匯的時候所占用的人民幣，占用的人民幣給誰了呢？給了企業(yè)和居民，所有和你結(jié)匯的人。他拿到流通當(dāng)中去流通，消費(fèi)，總之，他拿錢之后進(jìn)入市場了，由這個通 道就流進(jìn)市場一大批貨幣。我們國家流通當(dāng)中如果有一塊錢是銀行貸款出去的話，同時就有一塊兩毛錢是外匯結(jié)匯時候出去的，所以我們外匯結(jié)匯導(dǎo)致外匯賬款放出 去的人民幣已經(jīng)是目前中國流通貨幣供給當(dāng)中的第一號因素，最主要的貨幣供給的力量，因為國際收支失衡嚴(yán)重，長期收大于支，結(jié)果國家的外匯儲備怎么樣？結(jié)匯 這塊不斷的增加，你就要不斷的付人家人民幣，你付的人民幣越多，流通的票子就越多，流通的票子越多，通貨膨脹的壓力就越來越大。

這次我們中國通脹壓力之所以大，很大程度上是我們國家國際上收支失衡，結(jié)匯的時候出去的票子，增加了通脹壓力。因此我們說，你現(xiàn)在光緊銀行沒有用， 你緊銀行，收緊銀根，緊縮貸款，緊了國內(nèi)資金的環(huán)境，加劇了通脹，因為國內(nèi)企業(yè)的融資成本上升之后，他加劇了成本推動的壓力，然后流通的票子并沒有因此減 少，為什么呢？你外匯結(jié)匯出去的票子比銀行下去的票子多，所以流通中的票子仍然很多，形成通脹壓力。那要怎么辦呢？你要打出口，把外匯儲備的東西打下來。 世界金融危機(jī)你敢打出口嗎？出口企業(yè)本身壓力就很大了，內(nèi)需本來就不足，你再把外需出口打下來，總需求進(jìn)一步疲軟，你的失業(yè)怎么樣？進(jìn)一步上升，蕭條程度 進(jìn)一步加緊，你又不敢打出口，不敢打出口它的外匯儲備就在增加，那我們今年進(jìn)出口貿(mào)易總額政府工作報告預(yù)計是10%，這個速度不算低，你出口不敢打下來， 你還要保護(hù)他，拼命爭取國外的訂單，尤其是人家在搞貿(mào)易保護(hù)主義的時候，你不能自己斷自己的胳膊，出口你又不敢動，不敢動就要付出代價，什么呢？外匯儲備 在增加，外匯儲備增加意味著你結(jié)匯的時候票子要出去，票子出去就意味著通脹壓力大，你要緊通脹怎么辦？你要緊國內(nèi)企業(yè)的環(huán)境，減少銀行貸款，讓國內(nèi)企業(yè)困 難加劇，國內(nèi)企業(yè)困難加劇衰退，成本提高。所以國際失衡和通貨膨脹我們面臨選擇，你是保出口啊？還是保國內(nèi)的企業(yè)？你保出口，你要控制通脹就要緊國內(nèi)企業(yè) 的融資環(huán)境，你要放松國內(nèi)企業(yè)的融資換你外匯賬款就一定要控制下來，否則通貨膨脹壓力太大，實際上是面臨這樣一個兩難的選擇。這就是使得控制通脹更加復(fù) 雜。

所以我們這次通貨膨脹大家這么重視他，不是它的水平高，4%的通脹這個水平不算什么。但是他后面的原因很復(fù)雜，是過去沒有的，他有四個特點(diǎn)，有前兩 年需求拉上、時間滯后集中爆發(fā)的特點(diǎn)，然后他有成本推動的特點(diǎn)，然后他有國際輸入的國家，還有一個國際收支失衡、交互影響的特點(diǎn)，這幾個特點(diǎn)放在一起之 后，我們突然發(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控的辦法來緊縮通脹，緊不下去。所以我們就采取一個笨辦法，我們就死壓著它，不讓它起來。