其次，世界經(jīng)濟環(huán)境還存在很多問題。

世界經(jīng)濟環(huán)境在金融危機之后有所恢復，但還沒有恢復到以前的水平，存在的問題還很多。在財政方面，西方國家財政狀況嚴重惡化，已經(jīng)到了不能再繼續(xù)維持下去的程度。在金融方面，也存在著虛擬資產(chǎn)和有毒資產(chǎn)等問題。金融危機之后有很多關于國際金融體系重建的討論，但是到現(xiàn)在都是說的多、做的少，真正能夠見效有意義的行動還很少。

第一，財政上西方國家特別是歐洲國家的債務問題嚴重影響世界經(jīng)濟穩(wěn)定。

金融危機后，各國采取的對策基本相同，就是積極的財政政策，政府增加財政赤字。我們的財政赤字2008年只有1700億，2009年全國人大批準的政府財政赤字是9500億人民幣，2010年是10500億人民幣。為什么我們2009年、2010年敢提高這么多，而認為它不會嚴重影響宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定？根據(jù)世界上其他國家特別是歐盟國家的經(jīng)驗，一個國家的財政赤字不能超過GDP的3%，我們財政狀況是可以把財政赤字占GDP的比重控制在3%以下。美國、歐盟、日本等西方國家的財政赤字占GDP的比重都是7%—9%。全國人大批準給我們政府的9500億、10500億的財政赤字只是一個額度，政府可以把批準的額度拿去發(fā)國債變成錢，根據(jù)歐盟國家的經(jīng)驗，政府發(fā)行國債有一個非常嚴格的標準，就是國債余額占GDP的比重不能超過60%，除了德國之外沒有一個國家能夠做到，美國的國債余額占GDP比重接近100%，最嚴重的國家是日本，日本的國債余額占GDP比重達250%。我們在2009年開始實行積極的財政政策時，國債余額占GDP比重只有20%多一點，也就是說那個時候我們還可以增發(fā)三倍的國債才達到歐盟設定的60%的標準，說明我們的財政狀況是比較好的，這也是我們在這次應對美國金融危機中能夠率先實現(xiàn)企穩(wěn)回升的一個非常重要的有利條件。

西方國家的財政問題相當嚴重，美國政府財政赤字占GDP的比重接近9%，國債余額占GDP的比重已經(jīng)接近100%，就是國債已經(jīng)達到了國會批準的頂點，前一陣子美國政府差一點因此關門，最后美國國會兩黨達成妥協(xié)，把這個頂稍微提高了點，才使得美國政府得以繼續(xù)運行下去。歐洲國家的政府債務占GDP的比重最高的是希臘，希臘政府財政赤字占GDP比重已經(jīng)超過了140%，相當?shù)奈ｋU。接下來是愛爾蘭、葡萄牙這些國家的主權債務風險大大提高。希臘、愛爾蘭、葡萄牙這些國家的經(jīng)濟總量比較小，出了問題還有救，但是西班牙由于規(guī)模太大出問題就不好救了。美國如果出了問題誰也救不了它，只能自己救自己。

第二，國際金融體系存在有毒資產(chǎn)和虛擬經(jīng)濟問題。

有毒資產(chǎn)典型的例子就是次貸，次貸危機是引發(fā)金融危機的源頭。我們把“次貸”翻譯過來，從名字上就告訴你是次的東西，但美國當時為了資本擴張，把次的、不好的東西也發(fā)出去了，這就是有毒資產(chǎn)引發(fā)了這次國際金融危機。在這次應對金融危機過程中，一個任務就是要對有毒資產(chǎn)進行消毒，把有毒的變成無毒的、把次的變成好的。國際貨幣基金組織（IMF）估計這樣的有毒資產(chǎn)有2.8萬億美元，聯(lián)合國估計說有2.2萬億美元，到現(xiàn)在只清理了四分之三，還有四分之一仍然處于有毒狀態(tài)。也就是說，現(xiàn)在國際上還有五千多億美元是有毒資產(chǎn)，沒有消化掉，這些有毒資產(chǎn)碰上任何風吹草動都可能再一次成為興風作浪的導火索。

虛擬經(jīng)濟的問題就是虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的比太高。虛擬經(jīng)濟或者叫虛擬資產(chǎn)主要有銀行資產(chǎn)、股票市值、債權余額和金融衍生品四項。實體經(jīng)濟是全球各個國家的GDP之和。世界虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的比在1990年是2.19倍，2000年是5.52倍，2008年金融危機爆發(fā)時是14.2倍，就是說我實體經(jīng)濟每生產(chǎn)出來一塊錢，就有14.2元等著要從這一塊錢來分好處，而且從法律上來講他們是完全應得的，因為我要么借了人家的錢，或者是人家買了股票了，我不還本至少得付息。但這一塊錢我自己還得至少花掉八毛錢用于維持生命，不能全給這14.2元去分，因為如果你把一塊錢全拿走了不讓我消費，我餓死了你什么也得不到。也就是說，其他什么事情都不干，我頂多給你兩毛錢，那么14.2元來分兩毛錢的回報率就是2%。大家知道，任何一個資本的持有者絕對不會滿足于2%的回報率，他一定要千方百計想辦法提高自己的回報率，但是總量只有這兩毛錢，如果你成功提高了你的回報率，那就必然會降低他人的回報率。由于大家都不擇手段、千方百計提高自己的回報率，就出現(xiàn)金融危機了。所以在這一次應對金融危機的過程中，一個很重要的目標就是要縮小虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比。馬克思講資本主義經(jīng)濟或者商品經(jīng)濟的波動周期有繁榮、衰退、簫條、復蘇四個階段，這四個階段里最重要的是簫條階段，因為只有在簫條的時候，才迫使你去變革，否則你就活不下去，只有那些抓住變革機會的人才能發(fā)展下去。這次遇到美國金融危機沖擊，我們由于應對得當，很快就走出了金融危機的陰影，這讓我們避免了一些損失，是一個好事。但是從另一個角度來看，我們沒有充分經(jīng)歷簫條階段，失去了變革的機會，還是按老路在走。

2008年，美國的虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的比是18.9—20倍，日本比較低只有8到9倍，所以雖然日本經(jīng)濟不怎么樣，但是人們更愿意相信日元，它的可靠性可能更高一點。中國2009年虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的比是3.7倍，相對來說是最低的，這也是我們能夠有效應對美國金融危機沖擊的一個有利條件。當然虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的比不是越小越好，馬克思曾經(jīng)充分論證過虛擬資產(chǎn)對于實體經(jīng)濟的促進作用，它能夠有效促進實體經(jīng)濟的增長，所以我們3.7倍的比肯定還是低的，還需要提高。這就是為什么我們還要大力發(fā)展股指期貨、融資融券，要發(fā)展創(chuàng)業(yè)板和國際板，這些東西的實施實際上都是在擴大我們的虛擬經(jīng)濟。但是像世界經(jīng)濟總體的14.2倍和美國接近20倍是太高了，到底多少合適，目前還沒有一個能得到多數(shù)人公認的結論，但是我想這肯定是一個動態(tài)的過程，不是一個絕對的數(shù)，要根據(jù)其他的環(huán)境、其他條件的狀況動態(tài)決定多少是合適的。