摘要：匯率不僅僅是經(jīng)濟問題，還是一個社會問題和政治問題。當前世界經(jīng)濟恢復(fù)存在的不確定因素主要集中在有毒資產(chǎn)和虛擬經(jīng)濟這兩部分。應(yīng)對金融危機，一個很重要的目標就是要縮小虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比。我們在從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，面臨的更多的是通貨膨脹問題，而且這一次通貨膨脹又有其特殊性，這種成本推動型的通貨膨脹很難在短期解決，是一個長期的問題。

“十二五”規(guī)劃綱要指出，“十二五”時期，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期。這個“重要戰(zhàn)略機遇期”最早是2002年十六大的時候以胡錦濤同志為總書記新的中央領(lǐng)導(dǎo)走上工作崗位時提出來的，當時提出來要抓住重要的戰(zhàn)略機遇期是指在國際經(jīng)濟環(huán)境中有很多有利的因素，我們應(yīng)該抓住它來促進國內(nèi)發(fā)展。十六大以后國內(nèi)國外都經(jīng)歷了很多大的事件，“十二五”規(guī)劃明確指出我們?nèi)匀惶幱谶@樣一個可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，也就是黨中央在十六大作出的判斷現(xiàn)在依然是有效的。但是畢竟從2002年十六大到現(xiàn)在將近十年過去了，有新的情況出現(xiàn)，我們?nèi)绾蝸砝斫庵匾獞?zhàn)略機遇期的提法？在“十二五”規(guī)劃里講兩個方面，既面臨難得的歷史機遇，也面對諸多可以預(yù)見和難以預(yù)見的風險挑戰(zhàn)。就是說一方面有機遇、有利，另一方面還是有挑戰(zhàn)、有風險的，而且這種挑戰(zhàn)和風險難以預(yù)見。

當前國際經(jīng)濟恢復(fù)面臨的主要問題

從國際方面看，一方面是國際環(huán)境總體有利于我國和平發(fā)展，另一方面也應(yīng)該看到我國發(fā)展的外部環(huán)境更趨復(fù)雜。

首先，國際經(jīng)濟開始恢復(fù)但還沒有恢復(fù)到危機之前的水平。

第一，主要發(fā)達國家信貸規(guī)模的情況。在危機之前，發(fā)達國家的信貸規(guī)模是一個比較高的水平，受危機的影響急劇下降，特別是美國下降最厲害，從2010年后期開始，信貸規(guī)模逐步回升，但是還遠遠沒有回升到危機之前的水平。

第二，發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體股市的情況。在危機之前，美國、歐洲、日本等發(fā)達國家的估值達到一個比較高的峰點，在危機過程中急劇下落，現(xiàn)在有所恢復(fù)，但是還沒有恢復(fù)到危機之前的水平，同時還不太穩(wěn)定，波動比較大。新興經(jīng)濟體也是這樣的，像拉美、亞洲、東歐等國家在危機之前也是在一個比較高的水平，危機中跌下來，現(xiàn)在有所回升，但是還沒有回升到原來的水平。在這一次美國金融危機之后，世界經(jīng)濟出現(xiàn)了一個新的特點，就是新興經(jīng)濟體和發(fā)達國家的經(jīng)濟狀況出現(xiàn)了越來越明顯的差別，新興經(jīng)濟體貿(mào)易量的恢復(fù)狀況明顯高于發(fā)達國家。但在危機之前新興經(jīng)濟體總量和發(fā)達國家差別不大，在這樣一個新的情況下我們理解“經(jīng)濟全球化”會出現(xiàn)一些新的內(nèi)容。

第三，大宗商品價格的情況。在危機中國際市場的石油、礦產(chǎn)等大宗商品的價格急劇下跌，但是現(xiàn)在又處于一個回升的趨勢。

第四，貨幣升值的問題。現(xiàn)在出現(xiàn)一個問題就是新興國家都面臨著貨幣升值的壓力。世界經(jīng)濟危機中一些主要貨幣之間的匯率明顯動蕩，在很長一段時間內(nèi)美元是走弱的趨勢，但是現(xiàn)在美元和日元、歐元相比又出現(xiàn)了走強的勢頭。在新興經(jīng)濟體中，巴西的貨幣升值最快，人民幣升值相對來說是最慢的，這也是半年前巴西強烈要求人民幣加速升值的原因。巴西貨幣升值快的好處就是有利于緩解國內(nèi)通貨膨脹壓力。我們知道，印度、俄羅斯、巴西等新興國家都有通貨膨脹的問題，但是巴西的通貨膨脹率是這些新興經(jīng)濟體里最低的，俄羅斯、印度的通貨膨脹率都在10%，而巴西的通貨膨脹率還能維持在一位數(shù)，一個很重要的原因就是巴西的貨幣升值快。這也是美國人跟我們講的道理，美國人現(xiàn)在講之所以要求人民幣升值，就是人民幣升值對你自己也有好處，可以緩解你的通貨膨脹。這個話從經(jīng)濟學(xué)上講絕對是正確的，通貨膨脹實質(zhì)是有效供給滿足不了有效需求，所以貨幣升值增加國內(nèi)供給有利于緩解通貨膨脹壓力。那么為什么貨幣升值就能夠增加供給呢？比如說我生產(chǎn)了一個茶杯，這個茶杯值十塊錢，原來人民幣和美元的比價是1：10，如果美國人想把這個茶杯買走供應(yīng)國際市場，他出一美元就可以了，但是現(xiàn)在人民幣升值變成了1：5，這時美國人就得花兩個美元了，這個結(jié)果就是美國人不愿意買你這個茶杯了，或者他少買一點，剩下的茶杯就可以供應(yīng)國內(nèi)市場，增加了國內(nèi)的供給。從另一個角度說，如果這個茶杯是美國人生產(chǎn)的，人民幣和美元的比價由1：10變成了1：5，我就可以買更多的茶杯來供應(yīng)國內(nèi)市場。所以說，貨幣升值可以增加國內(nèi)供給，來緩解有效供給滿足不了有效需求的矛盾，有利于抑制通貨膨脹。但是這種說法只講了問題的一方面，人民幣的匯率還有問題的另一方面，如果人民幣過快升值，我們東西賣得貴了，這樣會降低我們的出口競爭力，進而影響到出口，接下來就會影響到國內(nèi)生產(chǎn)，接下來就會影響到就業(yè)。問題還不是就停在這兒，如果就業(yè)狀況惡化以后，接下來會出現(xiàn)社會不穩(wěn)定的問題。所以，從經(jīng)濟角度來講，匯率升值絕對有利于抑制通貨膨脹；但是從政治和社會角度去看，匯率過快升值會帶來社會不穩(wěn)定。